El problema de Interbolsa comenzó
cuando ésta empresa vio en Fabricato una buena
opción de negocios. Analistas y clientes tenían expectativas de que la empresa podría
tener un buen futuro teniendo en cuenta las oportunidades generadas por la firma
del Tratado de Libre Comercio (TLC) con los Estados Unidos. Estas buenas expectativas
llevaron a Interbolsa a comprar todas las acciones posibles de Fabricato. Ante la
necesidad de dinero para comprar un mayor número de acciones de Fabricato, Interbolsa comenzó a
hacer uso de un instrumento financiero llamado REPO. Los REPOs son contratos de
recompra de acciones que funcionan de la siguiente manera: El dueño de una
acción se la vende a alguien interesado con el compromiso de que el interesado
se la re-venderá nuevamente al dueño luego de un tiempo determinado y por un precio
pactado. Durante el tiempo que dura la operación de recompra, el dueño original de la acción usa el
efectivo recibido para generar rendimientos (inversiones) y al finalizar el período
recomprar sus acciones. Es decir, el dueño de la acción tiene efectivo que de
otro modo no tendría. Es simplemente un préstamo que tiene como respaldo una acción.
Interbolsa, al tener más efectivo disponible y teniendo como garantía acciones de Fabricato, empezó hacer inversiones. El problema es que en este caso la estrategia
de inversión fue comprar más acciones de mismo Fabricato con la esperanza de
que el precio siguiera subiendo, lo cual ocurrió durante un tiempo. De acuerdo con
Portafolio
“La acción de Fabricato fue el título más valorizado en lo corrido del año
2011, alcanzando un incremento en su precio del orden de 214,1 por ciento”. Sin
embargo, el precio de la acción dejo de subir y empezó a bajar. Al bajar el
precio, Interbolsa no pudo pagar los préstamos que tenían como garantía las
mismas acciones de la compañía pues su precio era inferior al que tenían
inicialmente. La empresa entonces se quedo sin efectivo para pagar sus deudas y
hasta para sus operaciones diarias de funcionamiento y fue declarada ilíquida e intervenida por la Superintendencia Financiera.
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